 对于从事消费金融助贷行业的企业来说，2025年10月1日开始，我们好日子过去了，最近您贷款周刊工作人员通过电话或访谈形式调研得知：北京、上海、深圳、广州、杭州等贷款余额100亿以上的助贷机构普遍裁员，最厉害的裁员规模超过90%，有很多耳熟能详的助贷平台且已上市公司，裁员规模也在30%以上。 与此同时，本月末中国人民银行与金融监管总局联合印发《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》（银发〔2025〕247号）（以下简称“指引”），明确提出引导小贷公司新发放贷款综合融资成本逐步压降至1年期LPR的4倍以内，并对明示成本、分类压降、监测评估等提出系统性要求。 政策频出，从36%到24%，再到12%，这一系列监管政策出台，到底再告诉我们什么，如果用一句话来形容“减少或出清次级贷款用户，可能是未来贷款监管政策重要方针之一”。 “减少或出清次级贷款用户” 这不仅是金融风险防控的内在要求，也与当前宏观政策导向、金融供给侧改革以及消费者权益保护趋势高度契合。 结合当期的宏观经济形势，您贷款周刊邀请支点金融研究室工作人员从政策逻辑、现实动因、潜在路径和行业影响四个维度进行系统分析。 壹、政策逻辑：为何要“减少/出清次级贷款用户”？ 1. 防范系统性金融风险 次级贷款指面向信用记录较差、还款能力弱、违约风险高的借款人发放的贷款。 若此类贷款在信贷体系中占比过高，一旦经济下行或利率上升，极易引发大规模违约—资产质量恶化—金融机构坏账攀升—流动性紧张的连锁反应（参考2008年美国次贷危机）。 中国虽未形成典型“次贷市场”，但部分小贷、消费金融、互联网平台通过高利率覆盖高风险模式，实质上已积累大量“类次级”资产。 2. 推动信贷资源优化配置 监管层强调“金融要为实体经济服务”，而非助长过度负债或投机性消费。 次级用户往往缺乏稳定收入来源，贷款多用于以贷养贷、非生产性消费甚至赌博等高风险用途，不符合“高质量发展”导向。 出清低效、高风险借贷主体，有助于将有限信贷资源导向有真实经营需求、具备偿债能力的优质客户。 3. 落实“负责任金融”理念 近年来，央行、金监总局多次强调“禁止向无还款能力者放贷”“不得诱导过度负债”。 《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》《个人贷款管理办法》等新规均隐含对高风险客群的限制。 “出清次级用户”本质是从源头上避免金融伤害，体现金融伦理与社会责任，为社会发展减少不稳定因素。 贰.现实动因：已有政策信号与实践基础 可见，“不鼓励、不支持、逐步压缩”已成为对次级贷款用户的实际政策态度。 叁.未来可能的监管路径 准入端限制 强化“适当性管理”：要求贷款机构评估借款人真实还款能力（如负债收入比DTI ≤ 50%）； 对信用评分低于阈值（如央行征信评分<600）的用户，禁止发放无抵押信用贷款。 定价与额度约束 对高风险客群实施差异化利率上限（如信用越差，利率上限越低，使其无利可图）； 限制单户授信额度（如不超过月收入3倍）。 数据共享与黑名单机制 建立全国性“多头借贷预警平台”，对在3家以上机构同时借款的用户自动拦截； 将频繁违约、恶意逃废债用户纳入金融失信名单，限制其获取正规金融服务。 引导退出机制 通过债务重组、个人破产试点（如深圳、温州）帮助次级用户有序退出债务循环； 鼓励金融机构对存量次级贷款进行打包转让、证券化或核销，加速风险出清。 肆.对金融机构的影响 |
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